Quelle différence une seule semaine peut faire.

La semaine dernière, cette fois, à la suite des bénéfices des cinq plus grandes sociétés américaines de technologie et des premiers résultats d’autres sociétés de logiciels, les valeurs technologiques ont perdu leur mojo.


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Mais ensuite, le rallye de cette semaine a débuté avec plus de résultats. Dans l’ensemble, les chiffres du troisième trimestre des sociétés SaaS et cloud étaient bons en moyenne, ou du moins assez bons pour protéger des valorisations historiquement tendues lorsque l’on compare les multiples de revenus actuels aux normes historiques.

C’est une excellente nouvelle pour les startups encore privées qui ont fait face à une récession cette année, un marché du financement inégal et parfois incertain, un cycle électoral et d’autres inconnues. Terminer 2020 avec un rebond du marché et de solides résultats dans le public devrait donner un halo aux sociétés de logiciels privées à l’approche de la nouvelle année et les aider à la fois dans la collecte de fonds et la protection de l’évaluation.

Il y a bien sûr beaucoup plus de données qui arrivent, les marchés sont irréguliers et de nombreuses entreprises SaaS feront un rapport le mois prochain, avec un calendrier fiscal d’un mois différent de la façon dont vous et moi suivons l’année. Mais après avoir passé du temps au téléphone cette semaine avec le PDG de JFrog, le PDG de BigCommerce et le directeur financier de Ping Identity, je pense que tout ira bien.

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Jetons un coup d’œil à ce que nous avons appris.

Croissance et attentes

Commencer avec, Balle Jamin de Redpoint, un capital-risqueur qui, involontairement, opère comme une société de recherche pour The Exchange pendant la saison des résultats, passe en revue les résultats des séries d’actions SaaS et cloud de cette semaine. Comme vous vous en souvenez, nous n’avons pas été impressionnés par la cohorte de résultats la semaine dernière.

Voici le décompte de cette semaine:

Comme on peut le voir, il y a eu un seul échec dans le groupe au troisième trimestre. Sans surprise, cette société, SurveyMonkey, était également l’une des trois sociétés SaaS à prévoir un chiffre d’affaires au quatrième trimestre inférieur aux attentes de la rue. En lisant ce graphique, je peux voir qu’un peu moins de 80% du groupe qui a projeté les lignes directrices du quatrième trimestre ont leurs meilleures attentes haussières, tout comme les résultats du troisième trimestre, y compris un grand nombre d’entreprises qui ont dépassé les objectifs d’au moins 10%. .

Dans les données, il y a deux histoires que je souhaite étudier. Le premier concerne le COVID friction, et le second concerne le COVID accélération. Chaque entreprise dans le monde connaît au moins certaines des premières. Par exemple, même les entreprises qui voient une demande énorme pour leurs produits pendant la pandémie font toujours face à un marché où elles ne peuvent pas fonctionner comme elles le souhaiteraient.

Pour les éditeurs de logiciels, qui seraient en pleine transformation numérique accélérée, la question est de savoir si les inconvénients du COVID l’emportent sur les avantages. Nous étudierons la question à travers le prisme de trois sociétés à qui la Bourse s’est entretenue cette semaine après avoir publié leurs résultats du troisième trimestre.

La transformation numérique accélérée, Redux

Identité ping

De nos trois entreprises cette semaine, Ping Identity a eu le plus de difficultés; le titre a fortement chuté après avoir chuté de ses chiffres du troisième trimestre, malgré avoir dépassé les attentes de bénéfices pour la période.

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Les ventes de la société ont diminué de 3%, tandis que les ventes récurrentes annuelles (ARR) ont augmenté de 17%. Pourquoi son stock a-t-il chuté s’il dépassait les attentes? Vous pourriez lire la directive Q4 comme quelque peu douce. Dans le tableau ci-dessus, il est marqué comme un battement léger, mais il est bas-end est tombé en deçà des attentes des analystes, soulevant la possibilité d’un échec prévu.

Les investisseurs, pariant que le passage de Ping au SaaS contribuera à la fois maintenant et à long terme, n’étaient pas enthousiasmés par les prévisions pour le quatrième trimestre.